股票开户需要付年费吗智能投顾概念股恒生电子:2016年业绩预减

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  智能投顾概念股恒生电子:2016年业绩股票开户需要付年费吗预减

  类别:公司研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:刘雪峰 日期:2017-01-11

  核心观点:

  公司发布业绩预减公告:1) 公司 2016年营业总收入与上年基本持平(2015年收入22.25亿股票开户需要付年费吗元);2) 经财务部门初步测算,预计 2016年实现归属上市公司股东净利股票开户需要付年费吗润与上年同期相比将下降 99%。(2015年净利润4.53亿元)。

  同股票开户需要付年费吗口径下2016年营业收入仍有增长;单季度收入同比下降。

  恒生网络2016年未能正常运行、杭州数米基金不再并表,上述两项合计对公司2016年收入减少的影响数约为 3.3亿元人民币。因此同口径下公司2016年收入增速预计在17%左右。

  预计第四季度,公司营业收入8.88亿元,同比下降4%。经纪业务需求下降或系收入下降主要原因。

  股票开户需要付年费吗罚款对净利润产生3.49亿元负面影响;创新业务培育致费用增长。

  此前公司已经收到证监会下发的《行政处罚决定书》。公司据此对恒生网络合并会计报表,因此减少归属上市公司股东净利润约3.49亿元人民币。

  因此,若不考虑该影响,公司2016年净利润约为3.5亿元。

  2016年以来,公司持续加大创新业务投入,人力资源成本较2015年增长23%,并设立、增资8家控股子公司,导致2016年在公司收入与2015年持平的基础上,净利润出现下滑。

  预计公司2016年-2018年EPS 分别为0.01元、0.67元及0.82元。

  我们认为,1)公司业绩已经体现了罚款可能带来的最坏影响;2)创新业务的培育长远来看必不可少,但新需求的爆发时间点与新业态的政策支持力度仍然有待观察。因此,短期而言,公司业绩未必会出现大幅改善;长期而言,深厚的技术储备与积淀仍将助力公司在下一个风口腾飞。

  不考虑2017年或之后,对恒生网络可能采取的处置程序对业绩的影响,预计2016年-2018年EPS 分别为0.01元、0.67元及0.82元。

  风险提示。

  资本市场景气度影响下游客户IT 需求;金融创新的监管政策风向短期未见大幅放松,相关业务的推进进度具有不确定性。